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      “固收+”能手譚昌杰推新基 廣發恒譽11月30日發行

      2020-11-30來源:上海證券報

        隨著低利率時代的到來,投資者對于兼具避險和收益增厚雙重功能的理財產品需求明顯增加。在公募基金行業,這一需求直接推動了“固收+”策略產品的迅速發展。資訊統計顯示,截至三季度,今年以來“固收+”新品發行數量已超過150只,募集規模逾2400億元,遠超去年同期。

        11月30日起,廣發基金推出一只“固收+”策略基金――廣發恒譽混合基金(009956)。該產品擬任基金經理,正是在“固收+”領域深耕多年的優秀代表譚昌杰。

        “固收+”配置能手

        譚昌杰具有12年證券從業經歷、8年公募投資管理經驗,專注于低波動策略。他將絕對收益目標分為四個層次:一是年度收益為正;二是超過貨幣基金和短期理財的收益,大概在接近3%的水平;三是戰勝持有人的負債成本,比如5年以上的個人房貸基準利率4.9%;四是在牛市中積極有為,把收益率做到接近10%的年化水平,提高持有人的收益體驗。

        對應以上絕對收益目標,譚昌杰將資產分為三類:一是收益確定性比較強的資產作為底倉,包括中短期限高資質信用債的票息收益及打新等。二是債性轉債、中長期限利率債等偏債資產。三是借助股票、定增或者大宗交易等權益資產,力爭實現更高的年化收益。

        對于“固收+”策略產品的運作,譚昌杰頗有心得,綜合而言,就是自上而下尋找未來3至6個月內預期回報能戰勝底倉債券的風險資產,并根據超額收益的空間和概率確定風險資產對底倉債券的替換程度。

        在這個投資框架下,譚昌杰在過去5年為投資者實現了長期穩健的收益。統計顯示,2015年以來,譚昌杰陸續管理了廣發趨勢優選、廣發聚安、廣發聚寶。過去4年,這3只基金每年均獲得正收益,尤其是2017年,在中證全債指數下跌0.34%的情況下,3只基金的年度收益率均超11%。

        打造低波動策略的“恒”系列基金

        基于譚昌杰的“固收+”策略獲得渠道和客戶的認可,廣發基金為其量身打造了以穩健低波動策略、力爭實現超額回報為主要定位的“恒”系列基金。

        今年3月20日,譚昌杰管理的廣發恒隆一年持有期混合基金以近25億元的規模成立。11月17日,其單位凈值為1.0613元。也就是說,在不到8個月的時間里,廣發恒隆凈值上漲了6.13%?;鸺緢箫@示,截至2020年三季度,廣發恒隆一年持有期混合的規模已增至42.45億元。

        此后,“恒”系列基金在不同銀行渠道發售。11月4日,托管在交通銀行的廣發恒通六個月持有期混合基金成立;11月24日,托管在寧波銀行的廣發恒悅債券型基金成立;11月30日,托管行為工商銀行的廣發恒譽混合基金發行。

        “恒”系列基金的目標是,通過專業的資產管理能力,助力客戶資產保值增值。此次新發的廣發恒譽混合基金也是如此――在嚴格控制風險和保持資產流動性的基礎上,通過對不同資產類別的優化配置,充分挖掘市場潛在的投資機會,力求實現基金資產的長期穩健增值。

        根據廣發恒譽的基金合同,其股票投資比例不超過30%,其中投資于港股通標的股票的比例不得超過股票資產的50%,可根據市場情況靈活調整權益類資產的投資比例,更有助于基金增厚收益。

        值得一提的是,廣發恒譽的合同約定,其“投資的信用債的主體或者債項評級不低于AAA級”。這一約束在全市場基金產品中極為少見,顯然,這表明基金的運作將嚴控信用風險。

        但這并不會對譚昌杰的投資帶來不便或困擾,因為信用風險一直都是他最關注的風險之一。他當前管理的所有產品持倉信用債,基本上都是AAA等級。譚昌杰介紹,債券資產的主要風險有兩個,一是久期風險,二是信用風險?!拔覀冎攸c關注債券的信用基本面和期限,對于中短期限的高資質信用債,票息收益的確定性比較高,是我們這類產品的底倉資產?!?/p>

        對于當前市場,譚昌杰認為,中短期信用債票息已經具備吸引力,下跌的空間較小,中長期利率債收益率進入歷史中樞水平,可逐步關注。股市方面,預計后市仍以結構性機會為主,關注需求回升確定的政府需求和海外傳統需求的相關板塊。

       

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