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      “價值為本、行穩致遠”,廣發基金筑牢主動權益投資護城河

      2020-12-07來源:第一財經

        坐落于珠江岸邊的廣發基金,近兩年因為優異的投資業績受到圈內外的關注。特別是公司旗下主動權益基金的業績表現,更是處于行業領跑地位。

        據海通證券統計,截至2020年9月30日,廣發基金旗下主動權益類基金過去一年、過去兩年的平均收益率分別為60.16%、94.27%,在大型公募基金公司同類權益產品中均位列第一。銀河證券的統計數據亦顯示,截至9月末的過去兩年,廣發基金旗下凈值翻倍的主動權益類基金多達20只,這項數據在全市場所有管理人中排名第一。

        主動權益基金業績全面領跑,廣發基金最近幾年發生了什么變化?面對外界的好奇,該公司投研團隊更愿意用“科學的投研體系”來回答。

        “一個機構就像一部機器,主要有兩部件構成:文化和人?!闭缛?達利歐在他的《原則》一書中所提到,要成為在歷史長河中持續進步的極少數企業,需要同時擁有優秀的人和優秀的文化。

        2018年,在“價值為本,行穩致遠”的理念指引下,廣發基金推動投研一體化機制、產品風格穩定化改革,通過高質量的深度研究,獲得長期穩定的超額回報。

        “每位基金經理的能力圈都是有限的,要引導基金經理在自己擅長的領域垂直深耕,專注于在細分賽道上獲取阿爾法?!边@也許就是廣發基金變革投研體制的初心。2018年,廣發基金把A股主動權益投資一部拆分設立為價值、成長、策略三個部門,根據基金經理的投資風格、能力圈、投資偏好進行分組。其中,價值投資部追尋價值回歸,尋找長期具有競爭力的企業;成長投資部追求與具有長期較高成長性的優秀公司,忍受短期波動,獲得比較好的長期收益;策略投資部則力求通過靈活的操作、多元的策略實現超額回報。

        研究主導投資,已經成為基金行業的共識。怎樣為投資提供高質量的研究支持,廣發基金把發力點確定為深度研究。

        “股票價格最終反映企業的價值,我們相信長期投資基本面優秀的企業可以分享其價值增長的結果?!睆V發基金研究發展部總經理孫迪介紹,公司堅持長期價值投資理念,獨立開展高質量的深度研究,相信超額收益來自深度研究為基礎的價值發現。

        一方面,公司重視對研究員的選拔和培養,搭建了一套完整透明的人才培養機制,從招聘、培養,到考核、晉升,均有標準化的流程體系,確保深度研究的穩定輸出。另一方面,公司重視培育深度研究的文化,強調做獨立、前瞻、高質量的深度研究,獲取對研究對象的前瞻性理解和價值判斷,并堅持將研究成果及時、有效轉化為投資業績。

        有了科學的投資管理機制,也有深度研究的基礎,但讓二者高效協同、融會貫通,才是把研究成果和投資能力轉化為投資業績的關鍵所在。高效轉化,也是廣發基金近年來權益業績出色的重要原因之一?!奥撓M長”制、“投研導師”制,一系列的制度安排,讓投資和研究更加緊密地結合在一起。

        “聯席組長”制,是安排價值、成長、策略、專戶等投資部門的負責人到“消費”、“TMT”、“制造業”及“周期”四個研究小組中擔任聯席組長,為投研之間的交流和信任搭建平臺。而“投研導師”制,則是讓投資經驗超過三年的資深基金經理帶1~2個研究員,幫助研究員培養良好的研究習慣,學會從實戰的角度做好深度研究。

        目前,這套體系在實踐中取得了較好的效果。據統計,目前廣發基金投研一致(即研究團隊推薦、投資團隊買入)的股票達到80%,這也能從一個方面證明投研雙方的協同效率。

        

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        風險提示:基金有風險,投資需謹慎。本資料不構成本公司任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證,也不作為任何法律文件。本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益?;疬^往業績和獲獎情況不預示未來表現。投資者在投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件,全面認識基金產品的風險收益特征,在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上,根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標,對基金投資作出獨立決策,選擇合適的基金產品。以上信息不構成個股推薦,股票過往表現不代表未來表現,市場有風險,投資需謹慎。 

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